物流+化学双龙头！传化智联，蓄势待发

发布日期：2025-04-14 23:47    点击次数：64

传化智联的双主业发展逻辑

从2024年9月开始，上市公司的总市值已经超过103.3万亿元了。行内人士说，这波市场回暖的主要推手就是科技创新加上顺周期产业的恢复。

就像俗话说的“春江水暖，鸭先知”，不只是资本市场，这种“科技+顺周期”的双引擎模式已经在各个行业的龙头企业里显现出来了。

传化智联呢，作为物流和化工两大领域里的领头羊，最近动作特别多。年后一直有投资者去公司调研，再加上多年来建立的战略合作关系，可以说在新一轮发展周期刚开始的时候，就表现得非常积极主动。

接下来，咱们就从内部调整和外部扩展这两个角度，来分析一下传化智联为啥这么有潜力。

首先看内部调整。传化智联是一家做物流和化工双主业的公司，这两年一直在调整自己的资产和业务结构。经历了业绩快速增长到高质量发展的过渡期后，现在到了业绩触底反弹的关键时刻。

在物流这块儿，传化在全国有73个智能公路港，这是他们物流业务的核心资产。围绕这些公路港，他们已经搭建起“智能公路港服务”、“供应链物流服务”和“生态增值服务”三大服务体系，形成了国内规模最大的公路港网络。所以，对公路港资产进行重新整合，是传化智联内部调整的重要一步。

传化智联：从“补贴”到“主业经营”

最近几年啊，公司开始全面回归智能公路港这个核心业务。围绕着公路港，公司在经营管理上做了一些减法，比如优化内部结构，集中精力解决一些历史遗留的问题。从公开的信息来看，这几年公司一直在处理一些不太优质的公路港资产，把好资产留下来，同时对新项目的投资也特别谨慎，甚至及时叫停了海盐智慧物流港这样的项目，就是为了回笼资金。

尽管这几年外部环境不太好，各种因素对公司的影响很大，但公司的公路港业务还是保持了稳定的收入，而且毛利率一直在稳步提高。

根据2024年的中报，公路港当时的营业收入是6.14亿，跟去年差不多持平，但是毛利却提升了将近4个百分点。如果从更长的时间来看，公路港业务的毛利率已经从2018年的41.5%涨到了2024年中报时的78.8%，这说明公司的盈利能力有了很大的提升。很明显，传化智联的利润来源已经从靠“补贴”慢慢转到靠“主业经营”了，也就是说，公司经营的基础变得更加扎实了。

传化智联：AI落地与隐形冠军

在公路港资产调整的时候，新的技术也开始真正用起来了。

今年3月，传化集团的董事长徐冠巨提出了一个建议，说是要大力推动人工智能和产业创新结合起来，让它们一起为生产力的发展贡献力量。这个建议一出来，立刻引起了物流行业的广泛关注。

传化智联积极响应，发挥自己物流数据丰富的优势，加快了AI技术在物流领域的应用。公司在2024年正式开始使用AI大模型，今年2月还宣布完成了DeepSeek大模型的本地化部署。他们主要瞄准物流行业里非标场景多、流程复杂这些难点问题，特别是针对公路港零担专线装卸货这些关键环节，把传统的物流经验转化成了智能工具，实现了技术和实际业务的紧密结合。

这几年，公司的物流业务发展得很快，可能稍微掩盖了一下化学业务的亮点，但实际上，这个化学业务也是名副其实的“隐形冠军”。

传化智联在纺织化学品和合成橡胶这两个领域都是领头羊，靠着业内顶尖的技术水平，在市场上占据了不少份额。根据2024年的中报显示，公司在纺织化学品方面的产能和市场份额稳居全国第一、全球第二；稀土顺丁橡胶在国内市场的占有率超过70%，镍系顺丁橡胶更是排在全国前三，精细化工领域的龙头地位非常明显。

传化智联：深耕国内，走向国际

现在啊，公司在国内的业务越做越深，稳住了龙头老大的位置。同时呢，也在仔细研究全球供应链的变化趋势，开始加快化工这块业务的国际化发展，这样就能找到新的增长点啦。

你看，公司有核心技术的顺丁橡胶产品，已经在欧洲、东南亚这些国际市场上快速增加销量。而且呢，还利用自己的渠道优势，努力提升在全球范围内做丁二烯和橡胶生意的能力。

说完业务，再来看看业绩。要是能熬过这段时间的不利因素，未来的利好就很有可能来了。虽然公司近几年的业绩不太好，但这也分两方面看：

一方面嘛，这是整个经济环境的影响，大家都在经历这个阶段，传化智联也没办法完全避开这种周期波动；

另一方面呢，这也是在清理那些不好的资产。像公路港资产的重新规划，不仅降低了成本，提高了效率，还让公司的业务结构变得更合理了。这样一来，传化智联的资产质量就更好了，为以后赚更多的钱奠定了好基础。

再来说说外部的合作。除了自己内部调整，传化智联在外边也忙着资源整合，跟一些大公司深度合作，一起推动战略上的配合和资源共享，好处多多。

其中，和阿里的深度合作特别亮眼。传化智联是蚂蚁消金的第五大股东，占股5.01%，这给公司带来不少收入呢。比如2024年上半年，光靠蚂蚁消金的股权，就给公司带来了4633万的投资收益。

传化智联与蚂蚁集团签署战略合作框架协议

同时，公司还跟蚂蚁集团签了个战略合作的大框架，主要合作内容有四个方向：一起搞公路物流的区块链技术和应用；一起发展供应链金融；一起推动仓库的智能化升级；还有就是一起打造智能物流和智能公路港。

传化智联的含金量合作与链路资源布局

明眼人都能看出来，传化智联跟阿里的合作很有“含金量”。双方一旦在财务和战略上深度绑定，传化智联就能借着阿里的技术和资源，把自己的数字化水平和服务能力提上去，还能在物流、金融这些领域跟阿里一起搞战略协同，加快打造智慧物流和数字经济的新生态。

另外，传化智联还在积极布局链路资源呢。他们家大股东传化集团旗下的钱塘征信，在2024年11月拿到了个人征信业务许可证，成了国内第三家有牌照的个人征信机构。这说明，传化智联跟钱塘征信在智能物流业务上的合作，很可能就要落地了。

对于传化智联来说，它物流平台上跑的168万货车司机，还有入驻公路港的8367家客户，这些都是非常稀缺的资源。要是有了征信系统，就可以给物流供应链上下游的企业提供信用信息，这样不仅能进一步完善它的智能物流平台资源经营，还有可能拓展公司生态增值服务的业务空间，让公司的经营效率更高。

传化智联：发展前景广阔

通过和其他公司的合作，不仅能赚到钱，还能让公司的业务范围变得更广。有家公司说，传化智联投资了蚂蚁金服，把“制造业+金融”结合在一起，传化智联的大股东传化集团可能会促成传化智联和钱塘征信在智能物流这块的合作。再加上传化智联是化学产品市场的领头羊，技术水平很高，这就像给公司建了一道保护墙，让它在市场上站得更稳。所以传化智联未来的发展很有希望。

今年2月份，传化集团的董事长徐冠巨说，国家支持民营企业发展、让民营企业健康发展的政策，让民营企业家们更有信心了。

徐冠巨还说，传化集团会从三个方面去努力：

一是全力拥抱人工智能的时代，推动自己和行业的进步；

二是紧紧抓住科技创新和企业变革这两个关键点，让企业一直有新的生命力；

三是建设一些重要的平台，为经济发展出一份力。

在内部和外部都在调整和规划的情况下，传化智联的发展前景变得更加广阔了。

传化智联：探索新业务迎接新周期

以香港为中心，传化智联正在重点打造一个人工智能港。他们主要围绕“场景+新技术”和“场景+新模式”这两个方向，积极探索新的业务领域。与此同时，他们还通过技术输出，把自身的智慧物流技术和管理模式分享给外界，推动自己从重资产向轻资产运营模式转型。另外，他们还基于智能公路港发展物流数据中心，探索低空经济等领域，这些都可能是传化智联未来新业务和新战略的方向。

总的来说，传化智联这两年的战略布局和业务调整，不仅为自己描绘出了新阶段的发展蓝图，也为整个行业的发展提供了很好的借鉴和参考。随着经济周期的回暖速度加快，传化智联的反弹能力也会越来越强，未来发展会越来越好。